左小蕾：降息可以有效破解融資難融資貴的問題
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- 來源：中華名師網(wǎng)
- 2015-04-16
著名經(jīng)濟學家、銀河證券首席經(jīng)濟學家
左小蕾
文章
左小蕾：降息可以有效破解融資難融資貴的問題
前幾日央行宣布自本月1日起，金融機構(gòu)年期告貸基準利率與年期存款基準利率下調(diào)0.25%至5.35%，存款利率起浮區(qū)間的上限由存款基準利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。
這是央行時隔三月再次降息。此前，2014年11月22日，央行非對稱方法下調(diào)金融機構(gòu)人民幣告貸和存款基準利率。其間，金融機構(gòu)一年期告貸基準利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%;一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%。一同聯(lián)絡(luò)推進利率市場化變革，將金融機構(gòu)存款利率起浮區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍;其他各層次告貸和存款基準利率相應(yīng)調(diào)整，并對基準利率期限層次作恰當簡并。
銀河證券高級經(jīng)濟學家左小蕾在接受新華網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時標明，央行這次降息十分必要，能夠處理商業(yè)銀行傳導機制失靈的疑問，一同為利率市場化推進鋪平道路。
數(shù)據(jù)閃現(xiàn)，其時宏觀經(jīng)濟下行壓力較大。1月CPI同比漲幅5年來首度跌破1%，PPI則出現(xiàn)了接連35個月負增長。當月進出口總值比去年同期降低10.8%，為近10個月初度負增長;貿(mào)易順差3669億元，擴展87.5%。央行有關(guān)擔任人在答記者問時標明，這次利率調(diào)整的關(guān)鍵便是要繼續(xù)表現(xiàn)好基準利率的引導效果，進一步安定社會融資本錢下行的效果，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型晉級營建中性適度的錢銀金融環(huán)境。
在經(jīng)濟下行壓力較大時期，公司融資艱難逐漸加重，特別是一些中小公司由于資金緊張，告貸周轉(zhuǎn)壓力加大，融資貴、融資難變成制約其健康發(fā)展的首要瓶頸。
左小蕾標明，“其時，公司告貸利率仍是較高，下調(diào)利率是為了起到一個引導效果。利率高意味著資金本錢很高，從公司層面來說，特別是上游公司，短少有用的信貸需要，經(jīng)濟就會受到影響。”
金融機構(gòu)在信貸資金投放上一向存在“嚴重輕小”的結(jié)構(gòu)性敵對。由于短少有用信貸需要和出于避險心境思考，商業(yè)銀行更傾向于將低利率告貸給大公司、好公司，實在需要資金的中小公司仍然受困于融資難、融資貴。
左小蕾側(cè)重，降息能夠降低資金本錢，進步有用的融資需要。可是，假設(shè)不能關(guān)于那些實在有需要的公司降低資金使用本錢話，便是傳導機制失靈，降息的效果和目的或許無法到達。“央行的目的恰是借此引導利率降低，打通錢銀傳導機制，讓銀行經(jīng)過風險定價來處理風險和平衡資產(chǎn)負債表。假設(shè)銀行做不到這一點，利率市場化的推進將很艱難。”
